At the same time, the company’s weaknesses and growth pain points are equally prominent—and have become the central tests on its path to an IPO. First, control gaps in the franchising model are glaring. With franchised stores accounting for more than 95% of the network, quality control is extremely difficult. In 2024, the “worm incident” at a Beijing franchise store triggered a crisis of trust in the brand; related complaints on the Black Cat platform exceeded 380. Revenue at some outlets plunged by 30%. Meanwhile, in 2025 the ratio of newly opened to closed franchise stores deteriorated from 15:1 to 3:1. Franchisees’ payback periods averaged 13–20 months—and could be longer in top-tier cities due to intense competition. Waning franchisee enthusiasm directly undermines the stability of the company’s core source of revenue.
当前，传统零售正通过三条路径实现与零食折扣店的错位竞争：一是锚定民生刚需，以蔬菜、肉制品等高频消费品类作为流量入口，并借助抖音与私域流量实现消费群体精准触达，强化消费者到店路径；二是主动调整零食品类结构，缩减散称零食占比、强化定量装零食陈列，避开与折扣店的直接价格战；三是引入胖东来等头部零售IP产品，以差异化选品建立消费信任溢价，形成引流与成交的双重优势。
01 更适合东三省、“抖人”体质的黄油小熊。体育直播对此有专业解读
Авторы материала отмечают, что новое оружие позволит американским военным эффективно уничтожать вражеские системы противовоздушной обороны (ПВО) и укрепленные объекты противника. Кроме того, высокая скорость делает ракеты неуязвимыми для перехвата.
，更多细节参见体育直播
На помощь российским туристам на Ближнем Востоке ушли миллиарды рублей20:47
Tony Jolliffe BBC，推荐阅读快连下载安装获取更多信息