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第三，孙希灏解释道，本次亏损主要源于投资性房地产的价值减记以及部分未售出库存的拨备。若剔除这两项因素，2025年核心利润接近4亿元，虽较2024年微降12%，但仍表明主营业务保持盈利状态。
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另外值得一提的是，B端的医美注射市场是一块难啃的骨头，意味着全新的团队组织建设和渠道接洽。此前，巨子生物在原材料端的积累主要在于院线敷料渠道，和医美注射剂属于两种销售逻辑。巨子需要建立专业的运营团队、对接医美机构的销售团队，确保安全性和使用准则的医生教育团队，这对品牌的服务体系和团队能力提出高要求。
总的来看，行业正在遭遇怎样的冲击正在经历一个关键的转型期。在这个过程中，保持对行业动态的敏感度和前瞻性思维尤为重要。我们将持续关注并带来更多深度分析。